矿工网

首页 > 财经 > 走还是留?持股还是持币?科技股还要不要拿?鏖战四季度赛场,基

走还是留?持股还是持币?科技股还要不要拿?鏖战四季度赛场,基

作者:匿名 热度:617 时间:2019-11-08 14:48:27

自上证综指回到3000点以来,市场抛售压力加大。

本周以来的前四个交易日,上证综指仅在一个交易日上涨,而其余三个交易日均下跌,跌幅接近1%,甚至达到1%;周一、周三和周四,创业板指数分别下跌1.22%、1.3%和2.92%。

显然,在国庆假期前的最后一个完整交易周,市场情绪并不高。特别是,由于“持有股票假期”和“持有货币假期”之间的差异,a股最近的波动性大幅增加。

走还是留?

国庆假期正式开始前还有1.5个交易日,一些投资者仍在苦苦挣扎。对大多数投资者来说,“时机”的确不是一个容易掌握的教训。

与其在国庆节后的短时间内判断市场是否会下跌来确定头寸,不如从相对长期的角度来看市场发展趋势,基金经理的观点可能会有一定的参考意义。

一些组织建议保留高职位。

许多组织表达了他们对投资者在假期应该持有股票还是硬币的看法。

其中,星石投资指出,“由于前期积累一定的增加,市场可能在短期内波动。然而,即使调整了波动,我们认为波动的空间是有限的。与此同时,我们对a股的中长期前景仍持乐观态度。”

星石投资还表示,“从中长期来看,降低地方政府的标准和特殊债务等反周期调整政策将继续发挥作用,并将在未来支撑整个经济。此外,随着金融供给侧改革的加快,a股市场的基本制度不断完善,国际化水平显著提高,外资配置更多a股的意愿增强。随着大量国内外中长期资本进入市场,a股市场的投资者结构也在不断改善。因此,从中长期来看,我们坚信a股市场的未来。”

此外,汇丰金鑫在第四季度的a股战略报告中提到,“市场可以是积极的,并注意估值转换”。

汇丰金鑫表示,展望第四季度,我们认为不应该低估经济,而应该更加关注经济和企业利润的稳定信号。除了相信周期规律,我们还需要看到这个周期的不同之处。例如,在这个经济周期中没有房地产周期重叠,这意味着很难进入利润恢复周期。我们坚持认为,第四季度的市场仍将受到风险溢价下降的驱动。在中美贸易摩擦容易重复、不可预测的背景下,我们不希望中美达成协议,大幅增加风险偏好。我们认为,更多的机会来自结构性选择和一些落后产业的补充。

汇丰金鑫表示,“在政策基调保持积极的环境下,股票资产的风险补偿仍然非常高。与其他主要资产相比,股票资产在第四季度仍然是最有吸引力的。我们建议继续保持相对较高的头寸和风险敞口,并以平衡的方式进行一些结构调整,重点关注估值较低的行业和第四季度因估值转换可能出现的投资机会。”

此外,钱海联合洪欣混合基金经理何洁也表达了对第四季度市场形势的看法。

何洁表示,“今年年初以来,信用风险已基本消除。加上贸易战的边际影响减弱和经济预期触底,预计未来将是一个由新势头驱动的结构性缓慢牛市。目前,a股市场很难在2014年和2015年出现类似牛市的情况,上涨快,下跌快,因为目前的宏观基本面仍然相对稳定。与此同时,政策足够坚定,货币政策相对谨慎,因此不会出现洪水。即使存在短期冲动市场,它也应该很快回落。”

何洁认为,近期市场的上涨趋势在驱动力和基本面方面与第二季度的上涨趋势没有太大不同,但投资者的心理承受能力和风险偏好已经发生了变化。市场在第二季度刚刚从底部反弹,上升曲线更加陡峭,市场情绪高涨。然而,当前贸易战的边际影响正在逐渐减弱,恐慌情绪已经过去,投资者逐渐恢复理性,他们对贸易战的免疫力也逐渐增强。

总而言之,无论是声称“短期冲击不会改变长期乐观情绪”,还是直接建议投资者在第四季度维持高位,许多机构显然仍处于“持股”阵营。

科技股还有机会吗?

除了“持有货币或股票”,另一个令人担忧的话题是科技股市场是否已经结束。

从9月27日上午的市场走势来看,科技股再次爆发,成为主导板块。然而,前几个交易日科技股整体调整剧烈,尤其是9月26日,深湾电子、通信和电脑相关指数分别下跌4%以上。

在大地震下,科技股市场正在接近尾声吗?许多投资者表达了这种怀疑。在这方面,许多组织坚信,科学和技术部门仍处于繁荣和上升周期,值得保持下去。

其中,招商局证券(China Merchants Securities)指出,科技股经历了今年第二次飙升,此前该行业因技术周期的识别和确认而导致的预期不佳得到了修正。此时,我们将再次关注市场。在经历了消费类股和科技股大幅上涨带来的刺激后,经济数据、财政和货币政策以及外部环境都回到了罕见的平淡状态。总的来说,我们仍在年初开始两年半的上升周期。科技行业仍处于繁荣向上的循环中,值得牢牢把握。布局可以随着节奏继续,从硬件到软件,从终端到应用。估值较低的行业也逐渐面临建仓的机会。然而,不管是哪一个行业,我们都需要更多的耐心来等待新的变量,以便开创一个更大的市场。第四季度的行业差异不会像前三季度那么大。

上述斯塔斯通投资公司也向记者表达了对科技股的乐观态度。

星石投资表示,在当前的经济和市场环境下,仍然存在结构性机遇:一方面,持续的产业转型升级将是中国未来经济发展的不断趋势;另一方面,在不久的将来,科技产业的繁荣程度继续提高,成长股的表现也有了显著改善(不包括乐视,第二季度中小板和创业板的净利润增长率已经为正)。因此,我们相信,在未来各种宏观政策的支持下,科技成长股将会长期改善。

星石投资认为,对于国庆后a股市场的解读,以下几个方面值得特别关注:

首先,接下来的三份季度报告将显示,从披露了三份季度报告预测的公司来看,它们的业绩相对稳定,尤其是成长型股票。

第二,从目前的情况来看,经济仍然存在明显的下行压力。从8月份公布的经济数据来看,投资方和消费方的下降幅度都超过了市场预期。我们认为,未来稳定增长的政策可能会继续颁布,并将对经济提供一些支持。

第三,我们仍然需要注意贸易摩擦中意外变化(积极或消极)的可能性。然而,我们也应该看到,自2018年发生贸易摩擦以来,对a股市场的影响逐渐减弱:随着本轮关税上调,a股的跌幅越来越小。

第四,可能影响通胀的因素,如控制生猪价格和恢复沙特石油生产,也需要继续关注。

此外,钱海联合洪欣混合基金经理何洁重点分析了他对5g板块的看法。

何洁指出,3g、4g和5g相关产业链的传输路径是一致的,首先是从通信设备到硬件终端,然后是从硬件到软件和下游应用。过去,4g终端是随着3g和4g网络的引入而出现的。后来,各种互联网应用应运而生。每一个环节都促进了彼此的发展。基础设施建设初期后,行业的增长率可能会下降,但在此之后,智能终端和应用不断向前推进,基站的建设不能视为5g行业的起点和终点。

在过去的十年里,它已经发展成为如此巨大的4g网络产业。如果我们期待2008年和2009年3g和4g的发展,很难预测4g智能终端和应用在未来会发展得如此之好。未来5g将带来更快的生产力发展、社会效益和工业规模的变化。如果我们站在当前的时间节点,谈论未来5g的发展,我们所预测的肯定不是未来会发生的一切,甚至只是未来的一小部分。这就是科技的魅力。

面对迅速变化和潜在无限的科技创新领域,像我们的公共基金这样的机构投资者所能做的就是更加努力地工作和学习。中国在科技产业链中的地位正在慢慢上升。在这个过程中,许多公司的基本面将发生重大变化。科技公司之间的差异很大,这需要我们从基本面和行业的角度逐一挖掘和判断。

传统周期板的风又来了。

值得一提的是,尽管科技股仍充满市场焦点,但一些机构已开始建议在第四季度将重点放在传统周期行业。

中信保诚基金(Citic Prudential Fund)在其10月份的投资策略中指出,我们预计市场反弹将继续。在配置方面,前期流动性宽松的预期和风险偏好的改善更有利于增长和券商。如果宽松政策在下一阶段逐步实施,经济复苏的预期可能会发酵,市场预计将在短期内蔓延至早期周期行业。在短期内,建议科技、证券交易商和早期周期部门(房地产、家用电器等)的增长。)应该适当且均匀地分配。

汇丰金鑫还表示,由于第三季度中美贸易摩擦的影响,市场经历了重大调整,但随着贸易摩擦的缓解和国内反周期监管政策的积极回应,市场大幅反弹。正如我们在第三季度战略报告中所建议的,我们应该在市场调整过程中主动承担风险。以中国证监会800指数为例,目前市场对其2019年利润增长率的共识预期是零增长,利润下降趋势已得到充分预期。在目前的情况下,利润明显低于预期的可能性很小。我们最近的增长主要是由于无风险回报率呈下降趋势。总体风险溢价仍处于相对较高的水平,这意味着市场估值仍然非常有吸引力。

它指出,“今年的市场已经显示出非常明显的结构特征。消费、医疗、科技、高端制造业等代表中国长期发展方向的资产,尤其是一些业绩稳定的行业领军人物,受到了今年表现出色、看好双升的戴维斯的双击。传统的周期性行业和所谓的“旧经济”估值极低,这些行业今年已经落后。我们将密切关注差异化的持续性,关注利润稳定的行业,及时判断第四季度是否会出现估值转换。”

汇丰金鑫认为,第四季度的低估值风格可能相对占主导地位,更适合基于市盈率策略的股票选择。这一判断的依据是:1)宏观基本面和企业利润预计将在第四季度出现一些稳定信号,传统“旧经济”部门的基本面预计将变得更加稳定;2)估值差异明显。从交易结构的角度来看,增量资金将倾向于流向表现稳定的低估值部门。

欲了解更多信息,请下载21款金融应用

 
© Copyright 2018-2019 andreiograda.com 矿工网 Inc. All Rights Reserved.